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巴菲特疏忽了市场一推翻性力气 投资者开端质疑_寰球导读_云掌财

2017-11-21 12:04

亿万富翁沃伦?巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司深受投资者的钟爱。许多投资者都盼望自己可以长期持有该公司的股票。从前四十年时光里,在巴菲特和自己长期被外界低估能力的助手??查理?芒格(Charlie Munger)的独特引导下,伯克希尔哈撒韦公司已经创造了改变很多人毕生的财富。

即使已经获得了如斯多的胜利,但对于伯克希尔哈撒韦公司来说,其依然是一家势头不减当年的企业。不外,对未来可能影响资本市场现金流趋势的两大技术变革:自动驾驶汽车和可替代燃料来说,这家公司的立场好像并不是太热情,这也引起部门剖析人士好奇和担心。

据有名海外投资网站thewealthadvisor报道,投资者最大的担忧是,以为巴菲特对这种存在损坏性力气的技术变更存在观点上的盲区。这可能会给伯克希尔哈撒韦公司的未来发展导向带来问题。

有人甚至认为,如果不器重自动驾驶汽车和可替代燃料,伯克希尔哈撒韦公司在未来就有可能会走向崩溃。

伯克希尔哈撒韦公司旗下最大的子公司之一就是汽车保险公司GEICO公司。在巴菲特致所有投资者的年度信中,这位投资巨匠曾流露,GEICO公司2016年的承保利润为4.62亿美元,占母公司??伯克希尔哈撒韦公司所有保险业务利润的22%。它的浮动资金??一个宏大的投资资金起源??在2016年年底时到达了171亿美元,占母公司资金总额的19%。

以下就是巴菲特在致所有投资者的函件中,对于GEICO公司竞争优势和业务增长的观点:GEICO公司的低本钱发明了一个长久的护城河??让竞争对手们无奈逾越。因而,该公司每年都要兼并一局部市场份额,并以据有行业规模12%份额的成就停止了2016年的竞争。1995年,当伯克希尔哈撒韦公司收购GEICO公司时,这家公司业务规模只占领市场2.5%的份额。与此同时,该公司的员工数目也从最初的8575人增加到目前的3.6085万人。

2016年下半年,GEICO公司的事迹增长涌现明显加速。期间,汽车保险行业的损失成本一直在以意想不到的速度增长,而一些竞争对手也失去了开发新客户的热忱。然而,GEICO公司对利润挤压做出的反映就是加速其在新业务范畴的尽力。咱们爱好在太阳落山时晒草,因为晓得它来日一定会再次升起。

然而,如果斟酌到目前自动驾驶汽车的发展趋势,巴菲特关于太阳落山的比方好像就显得有些掉队了。

显然,自动驾驶汽车的发展很可能会给汽车保险的定价方法带来很大变更。GEICO公司目前领有的范围可能辅助本人在汽车保险行业保持安排位置。但更低的事变产生率和更低的汽车保费,仿佛注定会让汽车保险行业走向规模更小,利润更低的运气。而这种趋势势必也会紧缩伯克希尔哈撒韦公司对这一行业的投资。

这就是投资者担心巴菲特错失良机的原因所在。

今年10月份,伯克希尔哈撒韦公司发布,其正在大批持有私家飞翔游览公司Pilot Travel Centers LLC公司的股份(其公然的名称为Pilot and Flying J 公司)。伯克公司哈撒韦公司一开端将持有该公司39%的股份,但到2023年时,其持有的股份将增至80%。

名义上来看,这是一项典范的“巴菲特式”投资。来自北美地域的Pilot Flying J 公司是一家经营旅行中央和卡车停靠核心的主要运营商,其在北美地区拥有大约750家经营点,每年的销售额大约在200亿美元左右。

该公司具备的规模是一个巨大的优势,因为更多的经营地点象征着有更多的卡车司机、旅游巴士运营商和其他车队愿望与它签署加油合同。这一规模也被证实能够有效地吸引其他零售和食物服务协作伙伴,这些合作搭档也将为进入该公司客流量伟大的经营场所而支付费用。

只管这些优势会应当持续让Pilot Flying J 公司在短期内实现盈利,但在未来多少年中,自动驾驶汽车和可替换燃料将会彻底转变贸易运输业务的远景。

对于这家公司来说,其业务中很重要的一部分,是建破在为专业汽车司机提供服务的基础上的。目前,这家公司为超过200万名的重型和中型运输车辆司机供给服务。

与此同时,可替代燃料也将在烦扰Pilot Flying J公司业务方面施展作用。今天,该公司销售的柴油比其余任何美国燃料零售商都要多,尽管其已经采用了一些办法来应答未来对柴油需求的灭亡,但燃油业务仍旧是其主要的业务部分。

像电力和氢气这样的可再生能源并不是十分可行的燃油替代计划,因为其中的原因很多。而自然气则价钱更廉价,排放更干净,而且供给充分。通过与清洁能源燃料公司(Clean Energy Fuels Corp .)进行配合,Pilot Flying J 公司今天已经在大概100个经营场合开设了天然气加气专用车道。

这里有一个须要指出的问题是:燃料和司机成本是运输车队运营者两项最大的用度开销。电动车和可替代燃料的出现,会让这些经营者在削减成本方面出现技术上的奔腾。

当这种情形呈现时,Pilot Flying J 公司无疑将会承受丧失,因为它的业务重要树立在满意卡车司机泊车需要、加油跟保护车辆的基本之上的。

由此来看,伯克希尔哈撒韦公司的好日子也不会太久长。由于这家公司将来还要翻倍持有Pilot Flying J 公司的股份,而此时恰逢主动驾驶技巧在市场上得到普遍利用的时候。

有良多投资者可能不会等闲发售伯克希尔哈撒韦公司的股票,但他们会更为密切地关注这一变化趋势。

巴菲特曾经写道:“投资的要害不在于评估一个行业对社会的影响水平,也不在于它会增长多少,而起决议作用的是任何一家公司的竞争优势。而最主要的一点是,其占有这一优势的速决性。”信任巴菲特有能力做到这一点,这也是伯克希尔哈撒韦公司几十年来始终创造财产的最大起因所在。

假如不具备这一上风,伯克希尔哈撒韦公司就会失去其在市场中的潜在优势。

如果巴菲特疏忽或低估了自动驾驶汽车和可替代燃料趋势的影响力,这就会成为他投资评估才能中的一大败笔。

也许巴菲特不过火高估Pilot Flying J公司竞争优势恰是出于这一原因。

投资者可能不会容易出卖伯克希尔哈撒韦公司的股票,但他们必定会更加亲密地关注巴菲特未来的投资动向。

兴许,当投资者看到一种疏忽自动驾驶和可替代燃料技术的投资模式时,有可能会决定抉择分开。

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